“回本即赎回”的为何现象近期非常显著。通过观察股票ETF（不包括跨境ETF）的投资申赎情况，可以发现，选择回再进随着市场行情回暖，本即股票ETF已经连续4个月保持净赎回状态。宽基尽管发行市场略有回升，年内赎但由于上市后频繁出现赎回，回近后又导致年内股票ETF市场的亿份净流出额达339.59亿元。

宽基ETF原本是为何吸金的主要力量，但现在成为赎回的投资主要类型，年内净流出额高达1730.48亿元。选择回再进尤其是本即近期涨幅明显的科创50ETF被大规模赎回，净赎回水平居前。宽基

对此，年内赎基金公司分析认为，回近后又刚回本或接近回本的投资者往往会选择赎回，这既是因为过去长期承受的亏损带来的宽慰，也是对市场再次下跌的担忧所致。这种心理反转的确增加了赎回的冲动。不过，随着最近的行情回调，部分宽基ETF又再度吸金。

ETF新发市场：小幅回暖

中信证券的一则报告指出，随着行情走强，样本公募的净赎回率有所上升，上周净申赎率超过2024年的平均水平。8月，ETF新发市场展现出“回暖”迹象。根据Choice的数据，截至8月25日，8月以来新成立的23只权益ETF共发行144.28亿份，这是连续第二个月权益ETF新成立规模出现回升。

新成立的ETF平均规模为6.27亿份，较上月增长显著。然而，这些新发基金在上市后却明显缩水，数据显示截止8月25日，23只新发基金合计份额减少了11.41%。

存量ETF市场：赎回趋势持续

赎回现象并不局限于新发基金。尽管中国ETF规模已经突破5万亿，但股票型ETF的增长主要依赖于基金净值的上升。Choice数据显示，截至8月26日，股票型ETF在8月净赎回78.03亿份，净赎回规模达110.83亿元，已连续第四个月出现净赎回。今年以来，股票型ETF累计赎回689.43亿份，净赎回规模339.59亿元，这样的年度净赎回情况上一次出现在2017年。

赎回的主要方向：宽基ETF

统计显示，科创50ETF是此次赎回最多的产品。截至8月，华夏科创50ETF净赎回174.24亿份，较去年底减少265.28亿份，净流出310.5亿元，当前份额较年初缩水近30%。虽然该ETF在年内的净值回报达到28.11%，但总规模仍小幅下滑至836.19亿元。

另一方面，国联安半导体ETF在8月被净赎回50.4亿份，其他多个ETF也出现显著赎回。数据表明，宽基ETF成为赎回的主要方向，今年以来净流出额达1730.48亿元，基金份额减少近2000亿份。尽管如此，宽基ETF的总规模仍保持在2.44万亿元，较去年底增幅明显。

本文转载自财联社；XM外汇官网编辑：陈筱亦。