根据XM外汇官网APP的兴业报道，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，证券中国的分析权益资产，包括A股和港股，师张市可能会经历超过20年的忆东超级牛市。针对国产算力的股港股价值存疑，张忆东认为应以发展的将迎级牛眼光来看待问题，这与改革开放初期的年超“傻子瓜子”以及一线城市房价迅速上涨推动整个房地产市场的现象相似。
他强调，兴业房地产曾在推动中国经济方面起到了重要作用，证券但并不意味着应盲目追高，分析而是师张市要认识到这一现象的历史意义。类似于过去的忆东上海房价，很多人曾认为房价过高、股港股租金回报率与收入不匹配，将迎级牛但如今收入水平提升，租金也相应上涨，因此不再购买。这表明，要以发展的视角看待市场的变化。
张忆东警告大家不要期待这轮牛市会像以前那样迅速发展，而是应该意识到这是一个长期的牛市。与以往不同的是，这次国家的力量明显在引导市场，以吸取2014-2015年因过度杠杆导致的市场教训。
他将这次由国家主导下的长期牛市比喻为“小白兔式长牛”，这种模式是通过阶段性的快速上涨和调整不断前行。而美国的长期牛市则是“乌龟式慢牛”。这种中国式牛市的特点有点像1998年至2020年的房地产市场，政策会根据市场热度进行调节。
张忆东指出，2023年之前的中国股市与2023年之后的市场截然不同。此前，中国市场一直试图学习西方模式，认为自身不够成熟。然而，2023年中央金融工作会议明确指出，中国金融模式本质上与西方不同，强调在提升全民福利的过程中，应该关注国家大义。
对于投资者，张忆东表示无需因牛市节奏而焦虑。他认为牛市远未结束，或将持续20年，应更加关注资产本身，而不是短期涨跌的波动。
关于港股，张忆东认为其未来的一个重要特征是“拥抱祖国、国家赋能”。此外，港股和A股都将从中国社会财富向权益资产再配置的趋势中受益。值得注意的是，港股的底层投资逻辑正在从外资本主导向泛中资主导转变，这将促使市场的良性循环。
最后，张忆东指出，投资者无需过于依赖外资，因为中国已经成为全球第二大经济体，拥有庞大的社会财富。他认为，中国的经济格局与90年代、00年代的日本截然不同，更可以与80年代末期到90年代早期的美国相提并论。中国在科技、新消费及创新药物等领域的发展势头强劲，因此应专注于宏观经济的稳定，随着中国长期牛市的持续，全球资本将逐步回流。
本文转载自"张忆东策略世界"公众号，XM外汇官网编辑：宋芝萦。