XM外汇官网APP报道，美股面临瑞银最近指出，月季2025年8月美国股市的节性警告强劲反弹主要得益于每股收益（EPS）的修正。然而，风险发出随着9月的美股面临到来——这一月份在历史上通常表现不佳——市场正面临关键的转折点。瑞银警示，月季尽管当前经济数据未显示放缓迹象，节性警告但过高的风险发出持仓和对美联储政策的依赖使市场面临脆弱性，投资者需关注潜在的美股面临系统性风险。
自疫情以来，月季EPS的节性警告显著修正不仅推动了标普500和纳斯达克100指数的上涨，也导致了持仓失衡的风险发出资产波动。周期性增长的美股面临动力与对美联储政策的预期进一步增强了市场的乐观情绪。根据瑞银报告，月季周期性指数与防御性指数的节性警告比值接近历史高点，反映出市场对经济增长的预期。投资者的信心受到“大美丽法案”的推动和非农就业数据疲软的消退影响。
经济指标尚未表现出明显增长放缓的迹象。此外，美联储主席鲍威尔关于9月降息的鸽派暗示成为市场的关键动力，投资者在较为乐观的环境中倾向于维持风险敞口。报告指出，近期尝试做空风险资产的行为频繁失败，突显了当前市场的强势。
风险持续积累
瑞银特别警告9月的季节性负面风险，这是标普500历史上最不利的月份之一。市场当前处于历史高位，但季节性因素通常在9月中旬后愈加明显，这与FOMC会议时间重叠，增加了市场回调的可能性。
具体风险因素包括：领导 AI 股（如英伟达）可能在财报后失去上行动力，导致市场缺乏支撑；非农就业或消费者物价指数（CPI）数据不及预期的风险（瑞银经济学团队预测9月非农就业为7万，低于市场共识7.5万），任何令增长前景担忧的经济数据都有可能引发美股大幅下跌；此外，系统性基金的持仓水平自4月以来已达到最高，易引发系统性抛售。
瑞银的预测模型不再显示看涨信号，表明下行风险正在累积，预计标普500指数在下一个月内下跌超过5%的可能性上升。
防御性策略建议
瑞银提议采取更加谨慎的防御性策略。由于8月底的价格波动受低流动性影响（许多人度假），建议在非农数据公布之前降低风险敞口。具体策略包括：购买罗素2000指数(IWM.US)的看跌期权，以防范周五的数据风险；购买黄金ETF的10月看涨期权；因英伟达的疲弱表现，建议投资软件板块而非半导体板块。